上海石化可转债，石化转债2

下调条款在本期可转债期间，公司A股股票连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当前转股价格的80%。我们可以发现，在负债+衍生工具法下，如果可转债规模较大，当年股价波动较大，可能会对可转债发行人当期利润产生非常显着的影响，但这种影响是仅具有会计意义。以上并不代表其真实盈利能力。

周四两市成交总额为6941亿元。共有34家公司涨停，1家公司下跌。煤炭、交通运输、石油石化等板块涨幅居前，汽车、家电、食品饮料等板块跌幅居前。据披露，歌尔可转债初始负债值为20.43亿，初始股权值为4.1亿，发行费用为4700万。 2018年，歌尔转债完成了股份转股+极少量的赎回。可转债账面价值变为0，并全部转入股本和资本公积。

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发行可转换公司债券发生的交易费用，按照负债部分和权益部分各自的相对公允价值进行分配。新23可转债的债务评级为AA-，转股价格为51.35。截至8月10日，标的股价为52.7元，转股价值为102.63，相对较高！ 2018年，中国银行可转债完成股票转换+极少量赎回，债券部分期末价值变为0。短期内发生财务费用0.63亿元，体现了节省在利息支出中。

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目前，市场上尚存的可转债均含有下调条款。理论上，转换比例并不完全固定，转换后的股权应确认为一项金融负债。由于嵌入期权，发行人可转换债券的票面利率通常比纯债券低数百个基点。可转换债券整体发行价格与负债部分公允价值之间的差额，作为债券持有人将债券转换为权益工具的转换选择权的价值，计入资本公积。

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此外，在具体会计处理方法下，可转债转股可能会导致公司当期损益发生较大波动，但实际上这些损益并不对公司经营构成实质性影响。时文超：债券市场会越来越私有化，会出现债券违约(2012-11-18 16:44)。当然，可转债转股后，可转债本金减少，不再支付利息。这时，节省的利息就会充分体现出来。可转债市值比例- 标的股票总市值（亿） 流通可转债市值比例- 标的股票总市值（亿）。

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据披露，歌尔转债股权转换部分初始计量值为4.1亿元，其计算方法为25-20.43-0.47=4.1亿元。与权益部分相关的交易费用直接计入权益；与负债部分相关的交易费用计入负债的账面价值，并在可转债期限内采用实际利率法摊销。今年6月，中国银行发行面值400亿元可转债，采用负债+权益会计处理方法。

强制赎回条款为，在本次可转债转股期间，公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当前转股价格的130%（ （含）130%），公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。