下一次牛市大概在哪一年，上一个牛市是哪一年

2014年和2015年牛市期间，新增股票账户和新增基金账户数量大幅增加，尤其是牛市后半段。美国纳斯达克的市盈率为32倍，与国际市场接轨。未来A股的市盈率也会在30到40倍之间，这是一个合理的范围。近几日，随着市场企稳，投资者信心有所回升。此外，一些市场分析师也趁机看好市场。因此，很多投资者都开始问，2020年股市会不会有一波好牛市？

不一定，但往往意味着至少会出现一段时间的回调。此消息与今日中字头品种的涨跌直接相关。这背后的逻辑大家应该都能明白吧？此外，注册制IPO纷至沓来，存量公司数量增多，限制性股票初始股数增加3-10倍。一旦限售股份解除，不少股东就会马不停蹄地减持。每年实际流通市值达数千亿元。增加意味着每年需要数千亿的增量资金。增量资金真的可以无限增加吗？

1、这一波牛市结束了吗

但在牛市中后期，随着越来越多的游资和散户入场，市场交易将达到高潮。注意，从整体逻辑来看，如果相关变化是实质性的产业变化或者业绩变化，第二波的机会远大于第一波的机会。有人认为突破6124点就是牛市，所以原来的5178点不算牛市。我通过图表和数据得出了结论。所以，在我眼里，本次牛市还没有进入大幅上涨。怎样才能有资格结束呢？

至于具体点位，在牛市尚未逾期的氛围下很难做出准确预测，但应该会止步于3300点附近。水牛年，除了不断降准、降息之外，更重要的是当时的资金可以自由杠杆。两次融资余额一度突破2万亿，资金配置比例最高达到13,336,010。 A股牛市一般不会超过两年半。以2018年10月20日，或者说2019年1月4日为起点，已经过去了两年半的时间。

此外，牛市中估值的恢复是一个曲折的过程。两轮牛市的估值提升可分为三个阶段。每个阶段持续2-4个月左右，估值涨幅一般为40%。 10%左右，后续回调也会在10%左右。需要特别强调的是，市场主导力量已经发生变化。以公募资金和外资为主要推动力的私募股权和游资已经跟不上。我们的投资重点必须相应改变。小炒、新炒的时代已经过去了。是的，配置价值加上实际增长可以跑赢指数。不然牛市可能没钱了，那就太尴尬了。

第二，牛市初期，或者说牛市第一波上涨的主要是券商板块个股。券商板块的上涨大多带动了指数的逐步上涨，而券商的市场状况与市场的好坏密切相关。市场相对好或者市场预计会大幅上涨的时候，资金就会发现都是板块炒作。当市场环境不佳时，很难看到持续上涨。现阶段，小盘股仍会上涨。